Goldpreise ging in der ersten Septemberhälfte 2026 leicht zurück und verzeichnete einen prozentualen Netto-Rückgang von rund 2,151 TP5T. Sich wandelnde Erwartungen hinsichtlich der US-Geldpolitik, Kapitalzuflüsse von Anlegern auf der Suche nach “sicheren Häfen” sowie Währungsschwankungen beflügelten den Edelmetallmarkt, wobei sich der Spotpreis für Gold am 15. September bei rund $4.300 pro Unze hielt.
Die Stimmung der Anleger hinsichtlich der US-Notenbank (Federal Reserve) bleibt ein zentraler Faktor für die Bewertung des Goldpreises. Die Märkte verfolgen aufmerksam die aktuellen Arbeitsmarkt- und Inflationsdaten, um den Zeitpunkt der erwarteten Zinsentscheidungen der US-Notenbank einzuschätzen.
Eine restriktive Haltung in der US-Geldpolitik, die durch hartnäckige Preisanstiege – wobei die Gesamtinflation in den USA bei 3,41 TP5T verharrt – und steigende Renditen 10-jähriger US-Staatsanleihen im Vorfeld der Fed-Sitzung Mitte September bedingt ist, hat zu taktischen Rückgängen bei den Goldpreisen geführt.
Dieses Umfeld ließ die Markterwartungen hinsichtlich einer Zinserhöhung über 90% steigen, was den Goldmarkt in den vergangenen zwei Wochen belastete.
Geopolitische Faktoren und Kapitalflüsse in sichere Anlagen
Geopolitische Unsicherheiten, die durch anhaltende Spannungen und die strategischen Folgen des Konflikts zwischen den USA und dem Iran geschürt wurden, führten weiterhin zu einer stetigen Risikoprämie bei Edelmetalle.
Zwar dämpften vereinzelte diplomatische Interventionen die durch Ängste getriebenen Käufe, doch wurden die Goldpreise weiterhin durch allgemeine Trends zur Entdollarisierung und die Diversifizierung der Zentralbankreserven gestützt, obwohl Störungen am Ölmarkt den Rohölpreis auf über $100 pro Barrel trieben und damit das allgemeine Inflationsbild verkomplizierten.
Der US-Dollar steht in einem umgekehrten Verhältnis zum Gold, dessen Aufwärtsdynamik regelmäßig auf die Probe gestellt wird.
Makroökonomische Auswirkungen auf das Pfund und britische Goldsparer
Unterschiedliche Konjunkturindikatoren in den USA und Großbritannien führten dazu, dass der GBP/USD-Wechselkurs bis zum 15. September auf ein Fünf-Wochen-Tief von $1,3464 sank. Diese Währungsschwankung war in erster Linie auf folgende Faktoren zurückzuführen:
Den Daten aus Großbritannien zufolge sank die Zahl der Beschäftigten im August um 26.000 (und verfehlte damit deutlich die Erwartungen eines leichten Rückgangs um 5.000), was auf eine Abkühlung des Arbeitsmarktes hindeutet.
Während die hohen Inflationszahlen aus den USA die restriktive Haltung der Fed bekräftigten, wies der Gouverneur der Bank of England, Andrew Bailey, Erwartungen hinsichtlich aggressiver Zinserhöhungen in Großbritannien zurück, was die Nachfrage nach dem Pfund schwächen ließ.
Dieser schwächere Wechselkurs zwischen Pfund Sterling und US-Dollar stellte für inländische Goldkäufer ein besonderes Hindernis dar. Da der Goldpreis weltweit in Dollar notiert wird, führt ein Wertverlust des Pfunds zu einer Verringerung der Kaufkraft im Inland. Auch wenn der Spotpreis für Gold in Dollar gerechnet sank, bedeutete das fallende Pfund, dass britische Sparer nicht in vollem Umfang von diesem Preisnachlass profitieren konnten.
